Se frenaron los préstamos en pesos en septiembre, por el impacto de la fuerte suba en las tasas

En línea con el aumento en las tasas de interés, los préstamos al sector privado se frenaron en los últimos meses. De hecho, en septiembre, tuvieron un leve crecimiento mensual en términos reales. En ese sentido, un informe destacó que la morosidad también retrajo la oferta de créditos. Este combo puede verse reflejado en el consumo y, consecuentemente, en la actividad económica. 

De acuerdo a un informe de First Capital Group en base a datos del Banco Central, en septiembre el saldo total de préstamos en pesos al sector privado subió en términos nominales un 2,8% mensual, el saldo llegó a $82,8 billones, presentando un crecimiento interanual del 98,0%, contra los $47,8 billones al cierre del mismo año anterior.

En cuanto a las variaciones reales, el crecimiento del mes alcanzó el 0,6%, y el anual el 50,0%. "Para el análisis de los valores de variación reales, debemos estimar el IPC del recién finalizado mes de septiembre, pues el mismo aún no fue publicado por el INDEC. Las consultoras lo ubican alrededor del 2,2% para el mencionado mes y un 32% para el acumulado de los últimos 12 meses.

"Se completa un trimestre durante el cual la variación global de la cartera en pesos ha tenido un modesto crecimiento en términos reales: apenas un 2,5% por encima de los valores de la inflación, por los motivos conocidos, se ha retraído la demanda ante la suba de tasas y la oferta es mucho más cautelosa ante el incremento de los indicadores de morosidad", explicó Guillermo Barbero, socio de First Capital Group.

Cómo fue la evolución de las distintas líneas de préstamos

En ese escenario, First realizó un análisis individual de las principales líneas de préstamos y sus diferentes comportamientos.

La línea de préstamos personales subió en términos nominales un 2,4% mensual, el saldo llegó a $18,1 billones para el total acumulado, presentando un crecimiento interanual del 156,8%, contra los $7,1 billones al cierre del mismo mes del año anterior. En cuanto a las variaciones reales, el crecimiento del mes alcanzó el 0,2% y el anual el 94,6%.

"Este mes observamos un brusco freno en las colocaciones en términos reales, las cuales arrojan una variación casi nula, es más destacable aún, pues este rubro es uno de los que más crecieron durante los últimos dieciocho meses. Acá se repiten las causas: incremento de tasas y de los índices de morosidad. A pesar de todo, se mantiene en segundo lugar en cuanto a crecimiento de cartera en los últimos 12 meses", aseguró Barbero.

En relación con los préstamos comerciales, subió en términos nominales un 1,2% mensual, el saldo llegó a $26,7 billones para el total acumulado, presentando un crecimiento interanual del 56,2%, contra los $17,1 billones al cierre del mismo mes del año anterior. En cuanto a las variaciones reales, se registra una caída mensual del 1,0%, y un incremento anual del 18,4%.

"Este segmento de la cartera ha experimentado el alza más importante de la tasa activa, en términos relativos, por consiguiente los tomadores reaccionaron con mucha cautela, cancelando compromisos y no renovando operaciones dentro de sus posibilidades. Además, se restringió en gran medida la oferta de nuevos financiamientos ante la incertidumbre que se generó sobre el nivel de tasas y la liquidez en los próximos meses", explicó el experto.

Qué pasó con la operatoria de tarjetas de crédito

La operatoria a través de tarjetas de crédito subió en términos nominales un 3,4% mensual, el saldo llegó a $21,6 billones para el total acumulado, presentando un crecimiento interanual del 84,5%, contra los $11,7 billones al cierre del mismo mes del año anterior. En cuanto a las variaciones reales, el crecimiento del mes alcanzó el 1,2% y el anual el 39,8%.

"En este rubro observamos un comportamiento irregular durante los últimos meses, alternando alzas y bajas en términos reales. Si bien están afectados los saldos por las circunstancias financieras que describimos anteriormente, tales como tasas, mora y plazos, también influyen nuevas ofertas comerciales que se realizan para movilizar las ventas ofreciendo cuotas sin interés o descuentos promocionales", analizó Barbero.

La línea de créditos prendarios subió en términos nominales un 4,3% mensual, el saldo llegó a $5,5 billones para el total acumulado, presentando un crecimiento interanual del 136,0%, contra los $2,4 billones al cierre del mismo mes del año anterior. En cuanto a las variaciones reales, el crecimiento del mes alcanzó el 2,1% y el anual el 78,8%. 

"Este sector ha mantenido un ritmo de crecimiento real en los últimos meses gracias al dinamismo del mercado automotor y de la maquinaria agrícola, aunque hay que destacar que durante los tres últimos meses, ha bajado prácticamente a la mitad su velocidad de incremento", señaló el experto.

Fuerte suba de los créditos hipotecarios

En cuanto a las líneas de créditos hipotecarios, incluidos los ajustables por inflación/UVA, subió en términos nominales un 10,8% mensual, el saldo llegó a $5,3 billones para el total acumulado, presentando un crecimiento interanual del 450,7%, contra los $1,0 billones al cierre del mismo mes del año anterior. En cuanto a las variaciones reales, el crecimiento del mes alcanzó el 8,5% y el anual el 317,2%.

"La operatoria mantiene su dinámica de crecimiento y el presente mes entrega una cifra record de incremento nominal, lo cual implica que cada mes, más operaciones se liquidan. Para sostener esta tendencia será necesario que las fuentes de financiamiento acompañen al sector. Los hipotecarios están liderando el incremento porcentual de los últimos doce meses en forma muy destacada", concluyó Barbero.

Finalmente, en relación a los préstamos en dólares, subió un 3,0% mensual, el saldo llegó a u$s18.716 millones para el total acumulado, presentando un crecimiento interanual del 149,1%, contra los u$s7.512 millones al cierre del mismo mes del año anterior.

El 74,4% del total de la deuda en moneda extranjera sigue siendo la línea de préstamos comerciales, los cuales aumentaron un 1,3% mensual y el anual un 157,2%. "A pesar de las variaciones en el tipo de cambio de las últimas semanas, los préstamos en divisas son una alternativa frente al encarecimiento de las operaciones en pesos", añadió Barbero.