El riesgo país argentino bajó de los 500 puntos y tocó su mínimo desde 2018

El riesgo país de Argentina rompió este martes la barrera de los 500 puntos básicos y se ubicó en 496, marcando su nivel más bajo desde el 11 de junio de 2018. El dato es seguido de cerca por el mercado, ya que funciona como una referencia clave para evaluar la posibilidad de que el país vuelva a financiarse en los mercados internacionales de crédito.

La mejora del indicador se produce en un contexto financiero más favorable, impulsado por varios factores. Por un lado, el Gobierno anunció en diciembre de 2025 un giro en su estrategia: luego de casi dos años descartando esa posibilidad, comunicó un plan para acumular al menos 10.000 millones de dólares de reservas internacionales durante 2026. En esa línea, durante enero el Banco Central realizó compras netas de divisas por más de 1.000 millones de dólares.

A esto se sumó un mayor ingreso de dólares a la economía producto de la colocación de deuda en moneda extranjera por parte del sector privado y algunas provincias, junto con la liquidación del complejo agroexportador. Este aumento en la oferta de divisas mejoró las expectativas del mercado y se reflejó en una suba de los bonos soberanos argentinos, que este martes registraron avances cercanos al 1,5%.

Con el rendimiento de los bonos del Tesoro de Estados Unidos a 10 años en torno al 4,22% y un riesgo país por debajo de los 500 puntos (equivalente a un spread del 5%), Argentina quedaría en condiciones de convalidar una tasa de interés anual cercana al 9,2%. Si bien se trata de un nivel muy elevado en términos internacionales, representa una mejora significativa frente a los costos de financiamiento que enfrentaba el país hasta hace pocos meses.

A finales de diciembre, el Gobierno logró captar 1.000 millones de dólares mediante la colocación del BONAR 2029. Sin embargo, esa emisión se realizó bajo ley local y con una tasa del 9,26%, lo que muestra que el acceso pleno al mercado internacional aún no está asegurado. Para los analistas, el país necesita consolidar una baja del riesgo país hacia la zona de los 450 puntos básicos para poder volver a emitir deuda externa en condiciones más sostenibles.

En términos regionales, con el nuevo valor de 496 puntos, el riesgo país argentino se ubica por debajo del de Bolivia, que ronda los 548 puntos, y se acerca al de Ecuador, en torno a los 409. No obstante, la diferencia sigue siendo muy amplia respecto de otras economías de la región, como Brasil (190 puntos), Perú (127), Paraguay (110), Chile (88) y Uruguay (69).

¿Qué es el riesgo país y por qué es clave?

El riesgo país es un indicador que mide la diferencia entre la tasa de interés que debe pagar un país para endeudarse y la que pagan los bonos del Tesoro de Estados Unidos, considerados los activos más seguros del mundo. Cuanto mayor es ese diferencial, mayor es la percepción de riesgo de incumplimiento.

En el caso de Argentina, el índice suele ubicarse entre los más altos a nivel global debido a su historial de endeudamiento, reestructuraciones y dificultades para cumplir con sus compromisos externos. Volver a reducir de manera sostenida el riesgo país es clave para que el país pueda refinanciar los vencimientos de deuda de los próximos años y despejar el horizonte financiero sin depender exclusivamente de recursos internos.